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海隆软件蛇吞象收购二三四五股权

   日期:2014-01-18     浏览:7    评论:0    
核心提示:  商报图形徐侨唯制  2014年并购首案花落海隆软件(002195),公司将以26.5亿元的估值收购互联网公司二三四五100%股权。对于20
 

  商报图形徐侨唯制

  2014年并购首案花落海隆软件(002195),公司将以26.5亿元的估值收购互联网公司二三四五100%股权。对于2012年末资产总额仅为4.86亿元的海隆软件而言,这无疑是一场“蛇吞象”似的并购。

  26.5亿收购二三四五

  在停牌两个月之后,海隆软件昨日公布了重组方案:公司拟以26.5亿元,通过定增的方式收购互联网公司二三四五100%股权。具体来看,公司将以15.06元的价格向浙富控股等3名法人以及另外15名自然人发行1.76万股股份。同时,海隆软件拟以同样的价格非公开发行股份募集配套资金8.83亿元,拟投向精准营销平台项目、移动互联网项目、PC端用户增长项目、垂直搜索项目等。

  海隆软件相关年报显示,其2012年末资产总额为4.86亿元、净资产为4.41亿元,相对于本次收购标的26.5亿元的估值而言,无异于“蛇吞象”。不过,重组预案也显示,这一收购将给上市公司带来巨额利润:二三四五去年1至9月的净利润0.68亿元,同时承诺2014到2016年的净利润将分别不低于1.5亿元、2亿元和2.5亿元。而海隆软件2012年末的净利润为0.66亿元。

  浙富控股5个月获利4亿

  对于二三四五的股东而言,这一并购将带来财富的巨幅增长。首先从对二三四五的估值来看,此次并购给出的26.5亿元的预估值是其账面净资产(未经审计)的23.85倍。另外,此次收购对价将以定增的方式进行支付。昨日,海隆软件的股价在并购消息的刺激下,以17.38元涨停收盘,相对于15.06元的定增价而言,这又为二三四五的股东们送来了15.4%左右的收益。

  特别是对上市公司浙富控股及其控股股东而言,去年8月才以7.6亿元拿下二三四五38%的股权,而截至昨日收盘,他们所持股份对应的市值则为11.6亿元左右,浮盈超过了五成。

  后市分析

  海隆软件

  评级上调

  申银万国投资顾问谭飞认为,并购标的与上市公司的协同性最值得期待。并购完成后,海隆软件从事软件外包的开发人才可投入新项目研发,2345网带来的优质客户为软件外包带来新的需求。

  同时,申银万国证券的最新研报将海隆软件的评级上调了两级至“增持”。该研报指出,考虑到股本摊薄和收购,预计其2013~2015年每股收益为0.19元、0.51元、0.71元。海通证券研报则认为,该股的合理价值区间为23.52元~26.97元。

 
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